HFTs: ¿Una nueva tendencia en las apuestas deportivas?

Con la tecnología actual, el precio de las acciones se actualiza en unos pocos milisegundos de tiempo real. Esto es mucho más rápido de lo que un humano es capaz de realizar los cálculos, lo que hace difícil encontrar oportunidades de arbitraje en los mercados financieros.

Por ello, las empresas que realizan operaciones diarias utilizan ahora ordenadores para realizar operaciones electrónicas algorítmicas a una velocidad imposible de igualar para los humanos.

El funcionamiento consiste en dar al ordenador un conjunto de instrucciones, que le harán comprar o vender acciones.

Estas instrucciones pueden estar relacionadas con el precio, el momento, el volumen o un modelo matemático. Por ejemplo, escribes un algoritmo que le dice al ordenador que compre 1.000 acciones de Tesla siempre que el precio suba por encima de 200 dólares y que venda si el precio de las acciones sube un 10% por encima del precio de compra. Para leer más sobre el arbitraje y la negociación algorítmica, consulta los enlaces.

El libro de no ficción «Flash Boys», de Michael Lewis, cuenta la historia de cómo las empresas de negociación de alta frecuencia (HFT) utilizaron un cable de fibra óptica superrápido que conectaba los mercados financieros de Nueva York con Chicago para realizar operaciones de arbitraje.

Este cable de 300 millones de dólares redujo el tiempo de viaje de los datos de 17 a 13 milisegundos. Una ventaja que permitió a las empresas de HFT obtener mejores precios en sus operaciones en comparación con sus competidores.

Oportunidades de arbitraje en los mercados deportivos

En el mundo de las apuestas deportivas existen casas de apuestas Chile en las que se apuesta contra la casa y bolsas de apuestas en las que se apuesta contra otras personas. Estas últimas pueden compararse con una bolsa de valores normal, con la principal diferencia de que los operadores compran y venden apuestas sobre el resultado de eventos como un partido de fútbol, en lugar de acciones.

Lo que hace que el mercado deportivo sea interesante desde el punto de vista del comercio es que es más ineficiente que los mercados financieros, lo que a su vez crea oportunidades de arbitraje. En el sitio gratuito oddsportal.com, se pueden comparar las probabilidades de un partido proporcionadas por diferentes casas de apuestas y bolsas de apuestas, lo que te permite ver con tus propios ojos las ineficiencias que existen en el mercado deportivo.

Tomemos como ejemplo las cuotas de diferentes casas de apuestas para el partido Liverpool – Manchester United que se jugó el 17.10.2016.

Las cuotas del resultado de un partido reflejan lo que la casa de apuestas cree que es la probabilidad de ese resultado. La probabilidad de un resultado es igual a la inversa de la cuota, además, hay que ajustar la tasa de pago de la casa de apuestas, que es la cantidad de dinero que devuelve a sus clientes.

Por ejemplo, un sitio tiene una tasa de pago del 90%, lo que significa que se lleva un 10% del dinero que se coloca en este juego. A continuación vamos a comparar las cuotas que ofrecen dos casas de apuestas diferentes.

Por qué invertir en deportes en lugar de acciones tiene sentido para inversores privados

Un inversor racional intentará maximizar los beneficios minimizando los riesgos. Esto implica que invertirá en los mercados o instrumentos financieros en los que la relación rendimiento/riesgo potencial sea la más alta. Los inversores en los mercados financieros pueden dividirse a grandes rasgos en dos categorías: Los inversores orientados a largo plazo, que se basan en el análisis fundamental, y los orientados a corto plazo, que siguen una tendencia o un análisis técnico.

A los primeros se les suele denominar inversores de valor, lo que significa que tratan de identificar los activos que están infravalorados por el mercado. También exigen que el activo esté significativamente infravalorado, lo que proporciona un margen de seguridad, antes de comprar un determinado activo.

Lo que consideramos la principal desventaja de los inversores en valor es que, al estar orientados al largo plazo, que puede ser cualquier momento entre 3-10 años, significa que inmovilizarán su capital en inversiones durante mucho tiempo antes de alcanzar potencialmente un rendimiento positivo de la inversión. Mientras tanto, no sabes si tu hipótesis de que el activo está infravalorado es cierta.

La estrategia opuesta sería el day trading, aprovechando las discrepancias de precios a corto plazo en el mercado. Los operadores diurnos aplican diferentes métodos, como la observación de patrones gráficos o indicadores técnicos, para predecir los futuros movimientos del mercado.

Ahora bien, la principal desventaja de ser un operador de día es que los ordenadores son superiores a los humanos a la hora de realizar análisis estadísticos y de descubrir patrones en grandes conjuntos de datos. Por lo tanto, es muy difícil obtener una ventaja en el mercado cuando se compite con empresas HFT.

La brecha en el acceso a la información que tienen los fondos de alto riesgo, en comparación con los inversores privados, ha aumentado drásticamente en las últimas décadas. Hoy en día, los fondos de cobertura pueden basarse en imágenes por satélite en tiempo real de los aparcamientos de JC Penney para predecir sus rendimientos trimestrales, mientras que los inversores privados se basan en los estados financieros históricos.

El resultado es que a los inversores privados les resulta muy difícil competir con los fondos de cobertura profesionales, especialmente si se basan en el análisis técnico. Esto se debe a que, si existen ineficiencias de precios en el mercado bursátil, las empresas de HFT las explotarán mucho más rápido de lo que cualquier inversor privado es capaz, devolviendo el mercado a un estado eficiente.

Así, en la práctica, el operador del día que realiza el análisis técnico está compitiendo con las empresas de HFT, con acceso a menos información y utilizando métodos inferiores.

¿Cómo gestionar el riesgo?

Para gestionar el riesgo, ambos grupos de inversores siguen el principio de diversificación de la cartera. El inversor a corto plazo suele mitigar el riesgo, realizando un gran volumen de pequeñas operaciones con bajo riesgo y bajos rendimientos que se suman y proporcionan un ROI positivo. En comparación, los inversores en valor realizarán un menor volumen de inversiones, pero con un mayor ROI potencial en cada una de ellas.

Al igual que el operador del día, un operador deportivo realizará un gran volumen de inversiones más pequeñas en el mercado deportivo. Con cualquier estrategia, es importante establecer un circuito de retroalimentación que te proporcione datos sobre el rendimiento de tu estrategia.

Dentro de la negociación deportiva, el punto de referencia natural es medir si las probabilidades en las que estás apostando son capaces de batir sistemáticamente las líneas de cierre de las casas de apuestas agudas. Si es así, tendrás un valor esperado positivo, que en teoría debería producir beneficios en una muestra amplia de operaciones deportivas.

Los jugadores de póquer estarán familiarizados con la diferencia entre el corto y el largo plazo. En el corto plazo es posible que cualquiera gane, independientemente de su habilidad. Porque la suerte o el azar tienen un gran impacto en el resultado.

Mientras que a largo plazo, la varianza aleatoria se igualará y los jugadores que tengan ventaja serán los que obtengan beneficios. Lo mismo ocurre con las personas que operan tanto en el mercado de valores como en el deportivo. Cualquiera puede obtener beneficios a corto plazo, pero a largo plazo sólo serán rentables los operadores que tomen decisiones con un valor esperado positivo.